I början av månaden utlöste en jämförbar överprestation för yenen en carry trade som skakade om riskmarknaderna, inklusive kryptovalutor.
Valutamarknaden är återigen partisk till förmån för den japanska yenen med låg risk.
I början av månaden ledde en jämförbar yenutveckling till att carry-handeln avvecklades och skakade om risktillgångar, inklusive kryptovaluta.
Vissa analytiker oroar sig för att det snart kan finnas en annan carry-avveckling.
Den japanska yenen (JPY) stärks mot den amerikanska dollarn (USD) och överträffar andra fiatvalutor på en marknad som påminner om början av augusti, då betydande nedgångar i bitcoin (BTC) och globala aktiemarknader noterades.
I en indikation på förnyad bias för ”anti-risk” valutan har yenen stärkts 2,4% till 145 per dollar sedan sent på torsdagen, vilket stoppar en försvagande comeback från botten på 141,68 den 5 augusti. Australiendollarn är ett mått på riskaptiten, och yenen har stärkts mer än 1% mot den. I jämförelse med det brittiska pundet och euron uppvisar den ännu mer kraft.
Aktiviteten på valutamarknaden liknar yenens överavkastning i slutet av juli och början av denna månad, vilket ledde till att carry trades, eller hausseartade risk-on bets, som finansierats med jämförelsevis billiga lån denominerade i yen avvecklades när det blev dyrare att låna den japanska valutan.
Den efterföljande minskningen av riskexponeringen på konventionella marknader hade en negativ effekt på bitcoin och kryptovalutaindustrin som helhet. Under de åtta dagarna fram till den 5 augusti sjönk Bitcoin från cirka 70 000 dollar till 50 000 dollar innan den steg till 60 000 dollar i takt med att USD/JPY ökade.
Andra observatörer tror dock att carry trade-avvecklingen kan ta fart igen under de kommande veckorna, driven av den amerikanska ekonomin och Federal Open Market Committees (FOMC) kommande räntebeslutsmöte, som är planerat till mitten av september.